Риск отстает от ES, в ближайшие дни стоит ждать ликвидации спреда.

29/08/2011 by: Radik

ES Spread 8.29Спред, который образовался между ES и корзиной рисковых активов (risk basket) после выступления Бернанке в пятницу, сегодня продолжает оставаться и даже расширяется. Обычно спред ликвидируется в течении одной двух сессий. Сегодня я впервые упомянул risk basket в своих постах, поэтому расскажу подробнее из чего он состоит. Risk basket используют многие американские профессиональные интрадей трейдеры, а также блогеры ZH. Ребята из capitalcontext создали данный инструмент. Состоит он из следующих активов: EUSUSD, AUDJPY, 10y трежерис, cl1 (фьючерсы на Wti Nymex), золото, спред бабочки доходности 10y-2y-30y, $dxy, 2y US-EU swap spread.

Я слежу за корреляцией этих инструментов уже месяца три еще ни разу не видел чтобы спред не схлопывался, либо риск вверх либо es вниз, скорее второе чем первое. 29.08esНа текущий момент объем торгов по ES на 55% ниже средних значений.

Комментарии

4 коммент. к “Риск отстает от ES, в ближайшие дни стоит ждать ликвидации спреда.”
  1. Pavel says:

    Radik, добрый вечер.

    Не подскажете, в какой программе можно настроить этот индекс? Давно уже наблюдаю посты об этом индексе на ZH, тоже интересно, но вот как, что и где не знаю

  2. Radik says:

    Павел, добрый!
    код в терминале bloomberg .esbasket U index .
    не знаю где еще можно мониторить его, если найду что по этой теме отпишусь.
    я давно еще читал про него
    вот тут: http://capitalcontext.com/
    посмотри может найдешь там чего

  3. Pavel says:

    Спасибо за ответ! Погуглил индекс и похоже, что его можно смотреть только в bloomberg терминале. Жаль, что thinkorswim не позволяет. На ZH нашел пост, где хорошо описывается инструмент:

    The chart is attributed to the guys at http://www.capitalcontext.com, they are the authors of the chart. A Bloomberg terminal is used to create the chart, as well as the custom basket of risk assets (as described in this article http://capitalcontext.com/2011/06/17/a-relative-value-perspective-on-bon…).

    The two tickers in the chart are the custom basket (.ESBASKET) and ESU1, the S&P500 E-mini future. .ESBASKET can be created using the CIX function on Bloomberg (Custom Index) and the chart using the Bloomberg “G” function and creating a custom graph (choose the setting for multiple securities). Sorry homegamers but this level of analysis and graphing can’t be done without a Bloomberg or comparable platform (excel maybe, if you’ve got a lot of time on your hands and some good programming skills combined with real time data feeds for all the input prices of the basket).

    Lots of questions about how to trade the divergence between the two assets (the basket vs. the index future). First, you have to know the components of ES BASKET….which is a proxy for “Market Risk” and the weightings of the components in the basket. It looks like Capital Context does ongoing regression analysis of the relationship between the Risk Assets and the S&P 500 future and comes up with daily weightings for the basket based on these results. So, if you want to replicate the chart exactly using a Bloomberg Terminal, give them a call.

    Next, you’ve got to buy one leg (typically the risk basket) and sell the ES Future short. In my opinion the closest a homegamer can come to doing this would be to buy 1 gold future, 1 Euro Future, 1 10 year Treasury Future, 1 Crude Future, 1 Australian Dollar Future, and short one Japanese Yen Future (to create the AUD/JPY currency pair in the Risk Basket). This would result in about 500K USD in long risk exposure (the total of the notional value of all the future contract components of the risk basket). The short S&P Emini leg of the spread would be accomplished by selling short 8 SP e-mini contracts. You would do this when the spread between the two assets widens to 10 S&P points, as is recommended each time this opportunity is posted on Zero Hedge. You close out the trade when the two re-converge.

    Of note, the basket above excludes the 2yr10yr30yr butterfly and the EUR/JPY exposure mentioned in the Capital Context article. I’ve been playing with this for 2 days on my bloomberg terminal trying to replicate their results (without all the regression analysis yet – just simple weightings of the various components of the risk basket).

    Hope this helps. Hats off to the Capital Context guys, and also to ZH for continuing to post. The persistence of divergences between the two assets are telling – especially when SP trades higher than the risk basket – shows onesided flows and potentially manipulative activity.

  4. Radik says:

    Pavel, спасибо.

Прокомментировать:

Сначала зарегистрируйтесь.